A taxa b\u00e1sica de juros na economia brasileira, a taxa Selic, foi reduzida de 14,25% para 6,5% entre outubro de 2016 e mar\u00e7o de 2018, sendo este o menor n\u00edvel na s\u00e9rie hist\u00f3rica desde junho de 1996.<\/p>\n\n\n\n
O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) anunciou a manuten\u00e7\u00e3o, pela oitava vez consecutiva, da Selic em 6,50% ao ano e indicou que, em seu cen\u00e1rio prov\u00e1vel, o balan\u00e7o de riscos para a infla\u00e7\u00e3o tornou-se sim\u00e9trico. Ou seja, o risco de uma infla\u00e7\u00e3o mais alta, devido ao andamento das reformas e do cen\u00e1rio externo \u00e9 equivalente ao risco de uma infla\u00e7\u00e3o mais baixa, por conta da ociosidade na economia.<\/p>\n\n\n\n
O efeito l\u00edquido na pol\u00edtica de cr\u00e9dito durante a queda da Selic foi negativo, a rela\u00e7\u00e3o cr\u00e9dito\/PIB caiu 3% e a quantidade de pessoas f\u00edsicas e jur\u00eddicas com atrasos de pagamentos bateu novo recorde, com consequ\u00eancias negativas na retomada do crescimento e do emprego.<\/p>\n\n\n\n
O Boletim Focus de 15 de outubro, do Banco Central (BC), prev\u00ea um crescimento de 1,95% do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2019. Essa \u00e9 a s\u00e9tima revis\u00e3o para baixo na expectativa de crescimento da economia. Al\u00e9m da queda no crescimento do PIB, a previs\u00e3o para infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m acelerou. Economistas preveem que o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) feche 2019 em 4,06%, abaixo da meta de infla\u00e7\u00e3o estipulada pelo governo, de 4,25%.<\/p>\n\n\n\n
Como explicar que a economia cres\u00e7a t\u00e3o pouco com juros b\u00e1sicos no m\u00ednimo hist\u00f3rico e o c\u00e2mbio em patamares competitivos?<\/p>\n\n\n\n
A economia \u00e9 movida por expectativas e a queda na confian\u00e7a reduz, ainda mais, o j\u00e1 insuficiente n\u00edvel de investimento privado enquanto que o investimento p\u00fablico n\u00e3o ser\u00e1 retomado intensamente sem um profundo ajuste das contas do governo. Nesse contexto \u00e9 que um crescente n\u00famero de agentes reivindica que caberia a pol\u00edtica monet\u00e1ria introduzir um est\u00edmulo adicional para acelerar o processo de retomada da economia.<\/p>\n\n\n\n
A decis\u00e3o que se coloca \u00e9 sobre qual o risco que deve ser assumido: cortar a Selic estimulando uma recupera\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pida com o risco de um repique inflacion\u00e1rio ou arriscar mais um ano de crescimento baixo com infla\u00e7\u00e3o controlada dentro da meta?\u00a0<\/p>\n\n\n\n
A taxa b\u00e1sica de juros na economia brasileira, a taxa Selic, foi reduzida de 14,25% para 6,5% entre outubro de 2016 e mar\u00e7o de 2018, sendo este o menor n\u00edvel na s\u00e9rie hist\u00f3rica desde junho de 1996. O Comit\u00ea de<\/p>\n