Em entrevista ao jornal O Globo concedida \u00e0 jornalista Eliane Oliveira, publicada neste domingo 13, o ex-ministro da Fazenda e embaixador Rubens Ricupero fala sobre o efeitos da alta dos juros americanos sobre as na\u00e7\u00f5es emergentes.\u00a0 Para ele, “O que acontece com a Argentina \u00e9 a primeira manifesta\u00e7\u00e3o da tempestade que pode vir por a\u00ed”. Para tanto, informa que a “Argentina, Brasil e outras na\u00e7\u00f5es emergentes n\u00e3o v\u00e3o escapar dos efeitos do que ele chama de ‘fim de uma era’: os juros americanos, baixos desde 2008, v\u00e3o continuar subindo”.<\/p>\n
Acrescenta: “Existe um impacto muito grande no setor de petr\u00f3leo, devido \u00e0 pol\u00edtica da Ar\u00e1bia Saudita de segurar a produ\u00e7\u00e3o. Isso \u00e9 sentido na infla\u00e7\u00e3o americana, que est\u00e1 chegando ao que o governo americano considera razo\u00e1vel, uma taxa de 2%. Se a infla\u00e7\u00e3o passar de 2%, o Federal Reserve poder\u00e1 chegar \u00e0 conclus\u00e3o de que tem que aumentar mais depressa a taxa de juros. E vai sair dinheiro tanto da Argentina como daqui. Para a Argentina, vai ser ainda mais complicado, porque toda a estrat\u00e9gia do pa\u00eds, em vez de fazer o ajuste fiscal, foi buscar dinheiro fora. Mas o Brasil tamb\u00e9m sofrer\u00e1, porque os capitais v\u00e3o procurar as letras do Tesouro americano, que come\u00e7am a ter uma remunera\u00e7\u00e3o melhor.”<\/p>\n
Estamos aqui no Brasil com uma infla\u00e7\u00e3o controlada e o que se vislumbra at\u00e9 o presente momento \u00e9 que n\u00e3o chegar\u00e1 ao centro da meta fixada em 4,5% para este ano. \u00c9 mais do que sabido, este n\u00famero baixo \u00e9 decorrente da perda de f\u00f4lego da recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica.<\/p>\n
O pa\u00eds est\u00e1 com 14 milh\u00f5es de desempregados, o consumo cai drasticamente, o com\u00e9rcio n\u00e3o vende e n\u00e3o faz encomendas para as ind\u00fastrias, que reduzem a produ\u00e7\u00e3o. Quem est\u00e1 empregado mant\u00e9m o cinto apertado, o que ajuda ainda mais a manter essa infla\u00e7\u00e3o baixa.<\/p>\n
O que se sente \u00e9 que est\u00e1 tudo parado e aguardando n\u00e3o se sabe bem o que. Entre essa e outras inc\u00f3gnitas,\u00a0 os combust\u00edveis, mesmo antes da atual alta do petr\u00f3leo, j\u00e1 subiam, ainda assim n\u00e3o foram repassados aos pre\u00e7os e n\u00e3o houve medi\u00e7\u00e3o das altas.<\/p>\n
No atual cen\u00e1rio eleitoral n\u00e3o se vislumbra uma tend\u00eancia de uma polariza\u00e7\u00e3o entre dois ou tr\u00eas candidatos. A se acreditar nas pesquisas feitas at\u00e9 agora, o candidato com maior percentual est\u00e1 preso e parece que \u00e9 este o seu teto, que n\u00e3o ser\u00e1 repassado para outros candidatos. O segundo lugar tamb\u00e9m parece ter atingido o seu limite. N\u00e3o existem certezas, muito pelo contr\u00e1rio, o que se v\u00ea s\u00e3o incertezas.<\/p>\n
Essas incertezas impactam os investidores que reagem em fugir de riscos e ao cen\u00e1rio de poss\u00edvel alta dos juros americanos a serem acompanhados por outros pa\u00edses mais seguros que o Brasil.<\/p>\n
Nesta semana teremos nos dias 15 e 16 a reuni\u00e3o do Copom e tudo est\u00e1 indicando mais um corte de 0,25 ponto na Taxa Selic, o que a levar\u00e1 para 6,25%. O Banco Central, pelos dados de que disp\u00f5e, prev\u00ea que conseguir\u00e1 manter esta taxa at\u00e9 o final do ano, havendo eleva\u00e7\u00e3o em 2019.<\/p>\n
S\u00f3 que uma alta dos juros americanos e at\u00e9 uma amea\u00e7a da China de n\u00e3o comprar mais t\u00edtulos do Tesouro americano indica a eleva\u00e7\u00e3o das taxas pagas aos Treasuries<\/em>. O efeito ser\u00e1 de eleva\u00e7\u00e3o das taxas de juros ao redor do mundo. A Argentina foi j\u00e1 a primeira a sentir esse efeito.<\/p>\n Em 1985, no governo Sarney, apareceu um comercial na televis\u00e3o cuja a cena transcorria em um bar, apareciam dois personagens, que eram a mesma pessoa, onde um recomendava para si que trocasse o pedido da bebida para a vodka que n\u00e3o dava ressaca e dizia “Eu sou voc\u00ea amanh\u00e3”.<\/p>\n Como tudo o que a Argentina fazia em mat\u00e9ria de planos econ\u00f4micos era adaptado para o Brasil e vice-versa,\u00a0 apelidaram de “Efeito Orloff”.<\/p>\n O Banco Central do Brasil disp\u00f5e de US$ 381,781 bilh\u00f5es em Reservas Internacionais, o que lhe d\u00e1 bastante f\u00f4lego. Por outro lado, o d\u00f3lar est\u00e1 subindo e subindo r\u00e1pido, o que fez o BC\u00a0 vender na quarta – feira passada contratos de swap cambial reverso no total de US$ 1,549 bilh\u00e3o. Ainda assim o d\u00f3lar teve uma alta de 5,54% em tr\u00eas semanas, fechando o comercial em R$ 3,60 na semana que passou. O Boletim Focus, divulgado nesta segunda – feira 14, mant\u00e9m tend\u00eancia de alta para a moeda americana<\/p>\n Mas, h\u00e1 sempre um mas, a infla\u00e7\u00e3o, que atualmente se mant\u00e9m baixa pela falta de consumo, ainda assim est\u00e1 mostrando que poder\u00e1 crescer. Alguns v\u00e3o dizer que a desvaloriza\u00e7\u00e3o do Real frente ao D\u00f3lar \u00e9 bom para as exporta\u00e7\u00f5es como as do agroneg\u00f3cio e outras commodities<\/em>, entretanto, sempre dever\u00e1 haver uma equaliza\u00e7\u00e3o repassada para os pre\u00e7os internos.<\/p>\n V\u00e3o segurar tudo o que pode ser segurado, menos alta do barril de petr\u00f3leo no mercado internacional, at\u00e9 o fim do segundo turno das elei\u00e7\u00f5es em outubro vindouro.<\/p>\n Espera-se que a atual equipe econ\u00f4mica acerte a m\u00e3o e n\u00e3o venhamos novamente ter um Efeito Orloff.<\/p>\n D\u00e9cio Pizzato \u00e9 Economista.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Em entrevista ao jornal O Globo concedida \u00e0 jornalista Eliane Oliveira, publicada neste domingo 13, o ex-ministro da Fazenda e embaixador Rubens Ricupero fala sobre o efeitos da alta dos juros americanos sobre as na\u00e7\u00f5es emergentes.\u00a0 Para ele, “O que<\/p>\n
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