{"id":26244,"date":"2025-09-16T16:39:36","date_gmt":"2025-09-16T19:39:36","guid":{"rendered":"https:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/?p=26244"},"modified":"2025-09-16T16:39:37","modified_gmt":"2025-09-16T19:39:37","slug":"pagnussat-analisa-deflacao-registrada-em-agosto-e-nao-ve-grande-influencia-do-tarifaco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/?p=26244","title":{"rendered":"Pagnussat analisa defla\u00e7\u00e3o registrada em agosto e n\u00e3o v\u00ea grande influ\u00eancia do tarifa\u00e7o\u00a0"},"content":{"rendered":"\n

Conselheiro federal falou \u00e0 TV C\u00e2mara. Ele v\u00ea um efeito sazonal na redu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos alimentos e aponta o b\u00f4nus de Itaipu como principal respons\u00e1vel pela queda de 0,11% no IPCA<\/em> <\/p>\n\n\n\n

O conselheiro federal Jos\u00e9 Luiz Pagnussat participou nesta segunda-feira (15) do programa Painel Eletr\u00f4nico, da TV C\u00e2mara. Ele foi entrevistado a respeito das causas e consequ\u00eancias da defla\u00e7\u00e3o registrada em agosto: o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo registrou queda de 0,11%. A entrevista pode ser assistida no YouTube, clicando AQUI<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Pagnussat mencionou que h\u00e1 um efeito sazonal de redu\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em meados do ano. \u201cTem a entrada da safra e a melhoria das condi\u00e7\u00f5es de alguns produtos hortigranjeiros, o que puxa a infla\u00e7\u00e3o para baixo. J\u00e1 temos tr\u00eas meses de defla\u00e7\u00e3o nos alimentos\u201d, comentou o conselheiro. \u201cMas, no caso espec\u00edfico deste m\u00eas, houve uma influ\u00eancia muito grande do b\u00f4nus de Itaipu, que reduziu a tarifa de energia el\u00e9trica residencial. Assim, o setor de habita\u00e7\u00e3o foi o grande respons\u00e1vel pela defla\u00e7\u00e3o registrada no m\u00eas de agosto em quase todas as capitais\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Pagnussat tamb\u00e9m v\u00ea uma infla\u00e7\u00e3o mensal menor at\u00e9 o fim do ano \u2013 pr\u00f3xima dos 0,2%, contra 0,4% a 0,5% no ano passado. \u201cA economia vem diminuindo a atividade, o com\u00e9rcio est\u00e1 negativo h\u00e1 quatro meses, somente o setor de servi\u00e7os est\u00e1 positivo\u201d, pontuou. \u201cH\u00e1 uma redu\u00e7\u00e3o na demanda, que influencia o comportamento dos pre\u00e7os no fim do ano. E tudo porque a taxa de juros est\u00e1 num patamar bastante elevado\u201d. <\/p>\n\n\n\n

H\u00e1 alguma influ\u00eancia das tarifas de Donald Trump na defla\u00e7\u00e3o registrada em agosto? \u201cOs principais itens que sofreram com as tarifas ainda n\u00e3o tiveram redu\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os, com exce\u00e7\u00e3o de alguns poucos\u201d, citou. \u201cO caf\u00e9 vinha em queda e n\u00e3o teve a trajet\u00f3ria alterada; exportamos mais soja e o mesmo ocorreu com outros produtos. Talvez s\u00f3 o frango ainda tenha a possibilidade de manter os pre\u00e7os mais baixos ao longo do ano\u201d. <\/p>\n\n\n\n

O economista comentou que outros mercados se abriram e o Brasil teve um resultado muito positivo na balan\u00e7a comercial de agosto. \u201cFiz uma an\u00e1lise por pa\u00eds. A China aumentou a importa\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios produtos, o Canad\u00e1 tamb\u00e9m. Exportamos mais carne para o M\u00e9xico em fun\u00e7\u00e3o de uma doen\u00e7a na pecu\u00e1ria deles\u201d, analisou. \u201cO grande problema do tarifa\u00e7o s\u00e3o aqueles milhares de pequenos neg\u00f3cios que t\u00eam no mercado americano o seu nicho. A manga, o mel de algumas regi\u00f5es do Brasil, esses realmente sofreram muito. Mas os grandes produtos t\u00eam uma demanda internacional favor\u00e1vel\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Infla\u00e7\u00e3o dentro da meta?<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

A infla\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses \u00e9 de 5,13% – um pouco acima do teto da meta utilizada pelo governo (3%, com margem de 1,5 ponto). \u201cPenso que poderemos chegar ao limite superior da meta at\u00e9 o final do ano, mas o mercado ainda n\u00e3o prev\u00ea isso\u201d, observou. \u201cEu coloco essa possibilidade dentro da minha proje\u00e7\u00e3o, dado que os efeitos da taxa de juros mais elevada levam um tempo para impactar o lado da demanda, e penso que vamos perceber este fen\u00f4meno com maior for\u00e7a neste final de ano\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Mas, na linha contr\u00e1ria, Pagnussat tamb\u00e9m menciona que os pre\u00e7os administrados devem pressionar a infla\u00e7\u00e3o no segundo semestre. \u201cA pr\u00f3pria energia el\u00e9trica, que foi o que determinou uma defla\u00e7\u00e3o mais forte em agosto, vai pressionar nos pr\u00f3ximos meses\u201d, afirmou. Ele tamb\u00e9m citou outros efeitos sazonais do fim de ano: \u201cA \u00e1rea de transportes tem uma instabilidade de pre\u00e7os muito grande, seja aquela vinda dos combust\u00edveis, seja aquela vinda do aumento da demanda por passagens\u201d. Pagnussat ainda v\u00ea espa\u00e7o para redu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os das passagens nos pr\u00f3ximos meses, mas dentro de uma estabilidade, e um aumento mais pr\u00f3ximo do final do ano. <\/p>\n\n\n\n

Taxa de juros<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 poss\u00edvel uma redu\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros \u2013 atualmente em 15% ao ano \u2013 ainda em 2025? \u201cOlhando para o processo de decis\u00e3o do Banco Central, penso que n\u00e3o. Mas h\u00e1 espa\u00e7o para a redu\u00e7\u00e3o \u2013 do contr\u00e1rio, o freio na economia ser\u00e1 muito grande\u201d, respondeu Pagnussat. \u201cJ\u00e1 temos queda em v\u00e1rios setores determinada pela redu\u00e7\u00e3o da demanda, que \u00e9 influenciada pela taxa de juros. O Banco Central deveria come\u00e7ar, sim, a reduzir, porque temos a maior taxa de juros real do mundo e n\u00e3o \u00e9 vi\u00e1vel manter a atividade econ\u00f4mica em crescimento e o emprego com a Selic neste patamar\u201d. <\/p>\n\n\n\n

No tocante ao emprego, Pagnussat observa que o setor de servi\u00e7os tem ajudado a sustentar o emprego neste momento. \u201cMas ele est\u00e1 crescendo muito lentamente\u201d, lamentou. \u201cO Banco Central, a exemplo de outras institui\u00e7\u00f5es, deveria olhar, al\u00e9m da infla\u00e7\u00e3o, o comportamento do PIB e do desemprego. Se olharmos as atas de bancos centrais ao redor do mundo, eles sempre olham essas duas vari\u00e1veis: desemprego e infla\u00e7\u00e3o. Se o nosso BC resolver olhar com mais cuidado para este lado, pode come\u00e7ar a reduzir os juros at\u00e9 o final do ano\u201d. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Conselheiro federal falou \u00e0 TV C\u00e2mara. Ele v\u00ea um efeito sazonal na redu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos alimentos e aponta o b\u00f4nus de Itaipu como principal respons\u00e1vel pela queda de 0,11% no IPCA  O conselheiro federal Jos\u00e9 Luiz Pagnussat participou nesta<\/p>\n

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