{"id":25699,"date":"2025-07-04T16:19:31","date_gmt":"2025-07-04T19:19:31","guid":{"rendered":"https:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/?p=25699"},"modified":"2025-07-10T08:29:12","modified_gmt":"2025-07-10T11:29:12","slug":"tania-teixeira-nenhum-pais-se-desenvolveu-pagando-juros-tao-altos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/?p=25699","title":{"rendered":"Tania Teixeira: \u201cNenhum pa\u00eds se desenvolveu pagando juros t\u00e3o altos\u201d\u00a0"},"content":{"rendered":"\n

Presidenta do Cofecon falou em audi\u00eancia p\u00fablica realizada nesta quarta-feira (02\/07), na C\u00e2mara dos Deputados. Evento tamb\u00e9m contou com o conselheiro federal Antonio Corr\u00eaa de Lacerda<\/em> <\/p>\n\n\n\n

O Centro de Estudos e Debates Estrat\u00e9gicos da C\u00e2mara dos Deputados realizou nesta quarta-feira (02\/07) uma audi\u00eancia p\u00fablica para discutir as altas taxas de juros como entraves para a reindustrializa\u00e7\u00e3o brasileira, a transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica e a descarboniza\u00e7\u00e3o. Entre outros debatedores, o evento contou com a participa\u00e7\u00e3o da presidenta do Cofecon, Tania Cristina Teixeira, e do conselheiro federal Antonio Corr\u00eaa de Lacerda. O evento pode ser assistido AQUI<\/strong><\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Tania Teixeira: \u201cJuros altos s\u00e3o um fim em si mesmo\u201d<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Em sua fala, a presidenta do Cofecon afirmou que a atual pol\u00edtica monet\u00e1ria brasileira est\u00e1 desconectada das necessidades de desenvolvimento nacional e precisa ser urgentemente repensada. Ela lembrou que o pa\u00eds ocupa o segundo lugar no ranking mundial de juros reais, ficando atr\u00e1s apenas da Turquia. \u201cIsso n\u00e3o \u00e9 apenas uma estat\u00edstica desconfort\u00e1vel, mas uma anomalia estrutural com consequ\u00eancias diretas sobre a capacidade de investimento e gera\u00e7\u00e3o de emprego\u201d, argumentou. <\/p>\n\n\n\n

A presidenta chamou a aten\u00e7\u00e3o para o fato de que a estrat\u00e9gia de controle da infla\u00e7\u00e3o baseada no aumento de juros para conter a demanda desconsidera fatores fundamentais. \u201cEventos como a pandemia, os conflitos geopol\u00edticos e desastres clim\u00e1ticos afetam a infla\u00e7\u00e3o pela vida da oferta. Aumento de juros, nesta situa\u00e7\u00e3o, vai resultar em estagna\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, desemprego e perda do bem-estar social. Teremos apenas os efeitos colaterais adversos, sem debelar a infla\u00e7\u00e3o ou mant\u00ea-la nos patamares previstos e esperados\u201d. <\/p>\n\n\n\n

A economista tamb\u00e9m criticou a redu\u00e7\u00e3o da meta, de 4,5% em 2018 para 3% em 2024. \u201cA mesma infla\u00e7\u00e3o que hoje \u00e9 tratada como se estivesse fora de controle estaria dentro da meta entre 2004 e 2018. A pol\u00edtica de juros altos se torna um fim em si mesmo\u201d, apontou. \u201cEsta \u00e9 uma realidade que beneficia apenas os rentistas\u201d, prosseguiu, mencionando que cada ponto percentual a mais na taxa de juros custa mais de R$ 50 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Ao abordar a reindustrializa\u00e7\u00e3o, defendeu que n\u00e3o se trata de retomar o modelo dos anos 1980, mas de construir um novo padr\u00e3o produtivo voltado ao momento em que a transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica e a descarboniza\u00e7\u00e3o da economia ganham for\u00e7a. \u201cA transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica exige investimentos de longo prazo e muito capital. Com a Selic a 15%, os detentores de capital n\u00e3o t\u00eam incentivo para assumir riscos\u201d, enfatizou. \u201cNenhum pa\u00eds se desenvolveu pagando juros reais t\u00e3o altos\u201d. <\/p>\n\n\n\n

A presidenta do Cofecon tamb\u00e9m frisou a necessidade de o Estado atuar como coordenador do desenvolvimento, com pol\u00edticas industriais, tecnol\u00f3gicas e ambientais articuladas, destacou o papel dos bancos p\u00fablicos no financiamento de longo prazo e lembrou o potencial competitivo do Brasil em energia limpa. E finalizou trazendo uma reflex\u00e3o: \u201co desenvolvimento n\u00e3o \u00e9 uma consequ\u00eancia autom\u00e1tica da estabilidade monet\u00e1ria. Requer decis\u00f5es pol\u00edticas, coragem institucional e uma concep\u00e7\u00e3o de economia a servi\u00e7o de todos, n\u00e3o apenas dos mais ricos\u201d.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Lacerda: \u201cJuros s\u00e3o uma transfer\u00eancia da sociedade para os rentistas\u201d<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Na sequ\u00eancia, falou o conselheiro federal Antonio Corr\u00eaa de Lacerda. Ele falou da taxa de juros praticada no Brasil como algo muito acima de qualquer par\u00e2metro razo\u00e1vel. \u201cA rentabilidade m\u00e9dia das atividades produtivas n\u00e3o atinge metade da remunera\u00e7\u00e3o obtida com aplica\u00e7\u00f5es financeiras. Ent\u00e3o, h\u00e1 um descasamento \u00f3bvio entre o custo de oportunidade representado pelo mercado financeiro relativamente \u00e0 aplica\u00e7\u00e3o na produ\u00e7\u00e3o. Isso causa uma distor\u00e7\u00e3o enorme\u201d, apontou. <\/p>\n\n\n\n

Ele tamb\u00e9m chamou a aten\u00e7\u00e3o para o impacto da taxa de juros sobre a d\u00edvida p\u00fablica. \u201cNos \u00faltimos 12 meses at\u00e9 maio, temos um custo de financiamento da d\u00edvida p\u00fablica de R$ 946 bilh\u00f5es. \u00c9 um custo que toda a sociedade transfere para os credores da d\u00edvida: o sistema financeiro e todos os que aplicam no mercado financeiro\u201d, afirmou o economista. \u201cQuando se faz uma depura\u00e7\u00e3o deste dado, \u00e9 a popula\u00e7\u00e3o mais rica. \u00c9 um elemento absurdamente concentrador de renda\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Lacerda tamb\u00e9m falou sobre pa\u00edses que possuem uma rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB maior que a do Brasil, mas pagam menos com o custo de rolagem. \u201cNa m\u00e9dia, \u00e9 mais que duas vezes a dos demais pa\u00edses. Essa situa\u00e7\u00e3o gera um estrangulamento da pol\u00edtica macroecon\u00f4mica como um todo\u201d, observou. E defendeu uma sincronia entre as pol\u00edticas monet\u00e1ria, cambial e fiscal, mencionando que, com rela\u00e7\u00e3o a esta \u00faltima, tem havido uma disputa entre os poderes Executivo e Legislativo: \u201cas emendas parlamentares atingiram menos de R$ 10 bilh\u00f5es em 2015. Subiram para R$ 11,7 bilh\u00f5es em 2018 e, a partir da\u00ed, tiveram uma progress\u00e3o significativa. Neste ano dever\u00e3o representar mais de R$ 50 bilh\u00f5es\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Falando especificamente sobre as causas da infla\u00e7\u00e3o no Brasil, Lacerda trouxe fatores como a estrutura de mercado oligopolizada, a indexa\u00e7\u00e3o formal e informal da economia, a estrutura de forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os (muito influenciada pelo mercado internacional e pela taxa de c\u00e2mbio). \u201cIsso gera uma distor\u00e7\u00e3o no sistema de metas de infla\u00e7\u00e3o, porque se tenta compatibilizar todos estes fatores num \u00fanico instrumento\u201d, afirmou o conselheiro federal, fazendo em seguida uma cr\u00edtica \u00e0 capta\u00e7\u00e3o das expectativas de mercado pelo Banco Central, por ouvir basicamente o mercado financeiro.  <\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, Lacerda mencionou a quest\u00e3o do Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras. \u201cDiante das justificativas da n\u00e3o aplica\u00e7\u00e3o do IOF, que sempre se referem a uma elevada carga tribut\u00e1ria, precisamos dizer que a carga tribut\u00e1ria brasileira \u00e9 absolutamente desigual\u201d, argumentou.  <\/p>\n\n\n\n

Demais expositores<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

O deputado Mauro Benevides chamou a aten\u00e7\u00e3o para o fato de que a discuss\u00e3o sobre pol\u00edtica fiscal no Brasil n\u00e3o leva em considera\u00e7\u00e3o as despesas financeiras. \u201cTemos seis regras para as despesas prim\u00e1rias e nenhuma para a despesa financeira. Ali\u00e1s, o conceito de resultado prim\u00e1rio s\u00f3 h\u00e1 no Brasil. Nos outros lugares, fala-se do resultado nominal\u201d, apontou. \u201cO maior problema da pol\u00edtica fiscal brasileira \u00e9 a pol\u00edtica monet\u00e1ria, n\u00e3o o gasto prim\u00e1rio. Mesmo nos anos em que houve superavit prim\u00e1rio, nunca houve um resultado capaz de pagar os juros da d\u00edvida. Tem algo errado nisso\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Ricardo Capelli, presidente da Ag\u00eancia Brasileira de Desenvolvimento Industrial, defendeu a necessidade de uma pol\u00edtica industrial s\u00f3lida e permanente no Brasil. \u201cA pol\u00edtica industrial no Brasil tem que deixar de ser apenas de governo e passar a ser uma pol\u00edtica de Estado, independente do governo de plant\u00e3o. N\u00e3o h\u00e1 refer\u00eancia no mundo de pa\u00eds desenvolvido, forte, livre e soberano sem uma ind\u00fastria forte\u201d, defendeu Capelli. Ele se referiu \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria praticada no Brasil como \u201cuma \u00e2ncora absurda\u201d. \u201cA ind\u00fastria \u00e9 intensiva em capital. Como fazer ind\u00fastria quando a taxa de retorno da especula\u00e7\u00e3o rentista \u00e9 muito superior ao retorno do investimento do capital produtivo?\u201d. <\/p>\n\n\n\n

F\u00e1bio Bandeira Guerra, gerente de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica da Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria, mencionou o spread banc\u00e1rio praticado no Brasil, atr\u00e1s apenas de Zimb\u00e1bue e Madagascar. \u201cA taxa de juros que as enfrentam no dia a dia tem subido muito, ido para patamares bastante significativos\u201d, explicou. Bandeira tamb\u00e9m apontou para o fato de o Brasil ter uma rela\u00e7\u00e3o Cr\u00e9dito\/PIB de 70% – contra cerca de 200% em v\u00e1rios pa\u00edses desenvolvidos. Trouxe tamb\u00e9m a informa\u00e7\u00e3o de que, nos Estados Unidos, h\u00e1 uma linha de 400 bilh\u00f5es de d\u00f3lares para financiar apenas a energia limpa, e 700 bilh\u00f5es na Uni\u00e3o Europeia para financiar a descarboniza\u00e7\u00e3o e a transforma\u00e7\u00e3o digital. Tamb\u00e9m trouxe uma estimativa de que a Selic deveria estar num patamar de 10,57%. \u201cSe fosse aplicado durante tr\u00eas anos, o investimento na ind\u00fastria teria sido superior a R$ 200 bilh\u00f5es, com quase R$ 700 bilh\u00f5es na economia como um todo\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Daniel Negreiros Concei\u00e7\u00e3o, professor do Instituto de Pesquisa e Planejamento Urbano e Regional da Universidade Federal do Rio de Janeiro, apontou que a pol\u00edtica de juros altos serve somente ao rentismo. \u201cDurante a pandemia caiu a m\u00e1scara dos terroristas fiscais, com o discurso de que o estado vai quebrar. O governo fez o maior d\u00e9ficit prim\u00e1rio da hist\u00f3ria, com mais de R$ 700 bilh\u00f5es, criou dinheiro para pagar aux\u00edlio, cr\u00e9dito, vacina, sal\u00e1rio, vidas. E a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o explodiu\u201d, comentou o professor. \u201cA Selic caiu para 2% em termos reais e o mercado n\u00e3o colapsou. Governos centrais como o brasileiro sempre gastam e continuar\u00e3o gastando atrav\u00e9s da cria\u00e7\u00e3o de mais moeda. O governo federal n\u00e3o quebra\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Renato Conchon, coordenador do n\u00facleo econ\u00f4mico da Confedera\u00e7\u00e3o da Agricultura e Pecu\u00e1ria no Brasil, disse que trazia a vis\u00e3o da agropecu\u00e1ria como um todo, que se soma ao objetivo nacional de ampliar a reindustrializa\u00e7\u00e3o brasileira. Ele alertou para os impactos negativos das altas taxas de juros para o cr\u00e9dito rural e comentou que apenas uma pequena parte dos recursos anunciados no Plano Agr\u00edcola e Pecu\u00e1rio \u00e9 subsidiada. \u201cA Letra de Cr\u00e9dito do Agroneg\u00f3cio \u00e9 um mecanismo cada vez mais importante, mas temos que lembrar que ele \u00e9 feito a taxas de mercado\u201d, observou. \u201cAs taxas de juros elevadas aumentam o custo do cr\u00e9dito, dificultam o acesso ao financiamento de insumos, m\u00e1quinas e investimento, o que pode levar \u00e0 redu\u00e7\u00e3o da produtividade no segundo momento\u201d.  <\/p>\n\n\n\n

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