{"id":24521,"date":"2025-01-10T17:56:16","date_gmt":"2025-01-10T20:56:16","guid":{"rendered":"https:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/?p=24521"},"modified":"2025-01-10T17:56:18","modified_gmt":"2025-01-10T20:56:18","slug":"ipca-teve-alta-de-483-em-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/?p=24521","title":{"rendered":"IPCA teve alta de 4,83% em 2024\u00a0"},"content":{"rendered":"\n

Embora tenha ficado 0,33 ponto percentual acima do estabelecido para 2024, \u00edndice estaria dentro da meta em 18 dos \u00faltimos 20 anos<\/em>\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Nesta sexta-feira o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE) divulgou o resultado do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), utilizado pelo governo para o controle das metas de infla\u00e7\u00e3o. Ele encerrou o ano de 2024 com varia\u00e7\u00e3o de 4,83%. Este n\u00famero esteve 0,33 ponto percentual acima da meta estabelecida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional para este ano, que foi de 3% com margem de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. <\/p>\n\n\n\n

Embora este n\u00famero caracterize um descumprimento da meta de 2024, ele est\u00e1 bastante alinhado com a infla\u00e7\u00e3o brasileira das \u00faltimas duas d\u00e9cadas. Se tomarmos o per\u00edodo de 20 anos entre 2005 e 2024, do maior para o menor, o IPCA de 2024 estaria em 12\u00ba lugar nesta lista, o que significa que em 11 ocasi\u00f5es a infla\u00e7\u00e3o foi maior que a deste ano, enquanto nas outras oito foi menor. Assim, quando se fala em descumprimento da meta, \u00e9 o caso de questionar se, na verdade, o problema estaria na fixa\u00e7\u00e3o de uma meta baixa para os padr\u00f5es brasileiros (a mais baixa dos \u00faltimos 20 anos) e n\u00e3o necessariamente na infla\u00e7\u00e3o verificada em 2024. <\/p>\n\n\n\n

Este questionamento \u00e9 importante porque, estando a infla\u00e7\u00e3o acima da meta, o Banco Central recorre ao aumento de juros para traz\u00ea-la novamente ao patamar desejado. O aumento dos juros, no entanto, tem uma s\u00e9rie de efeitos delet\u00e9rios, como a redu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica e o encarecimento da d\u00edvida p\u00fablica.  <\/p>\n\n\n\n

O crescimento \u00e9 uma condi\u00e7\u00e3o necess\u00e1ria – embora n\u00e3o suficiente – para reduzir a pobreza (em 2023 t\u00ednhamos 59 milh\u00f5es de brasileiros abaixo da linha de pobreza, segundo o IBGE), melhorar a distribui\u00e7\u00e3o de renda e elevar a arrecada\u00e7\u00e3o p\u00fablica. Este \u00faltimo item ganha especial relev\u00e2ncia porque nos \u00faltimos meses o governo Lula foi bastante pressionado para realizar um ajuste fiscal cortando gastos \u2013 mas o aumento de 1 ponto percentual na taxa b\u00e1sica de juros tem um efeito que, na pr\u00e1tica, invalida o esfor\u00e7o feito pelo governo. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, o crescimento econ\u00f4mico permite elevar a arrecada\u00e7\u00e3o p\u00fablica sem aumentar a carga tribut\u00e1ria, realizando o ajuste pelo lado das receitas. E o Brasil, nos \u00faltimos tr\u00eas anos (2022 a 2024), vem experimentando um crescimento pr\u00f3ximo de 3% depois de uma longa estagna\u00e7\u00e3o (2014-2021). (Cale destacar que, embora o crescimento de 2021 tenha sido de 4,8%, ele representa apenas um efeito estat\u00edstico de recupera\u00e7\u00e3o da recess\u00e3o ocorrida em 2020, no auge da pandemia) <\/p>\n\n\n\n

A eleva\u00e7\u00e3o da taxa Selic para 12,25% ao ano, realizada pelo Copom no dia 11 de dezembro, faz com que o Brasil tenha um patamar alt\u00edssimo de juros reais. Na ata, o Copom aponta que o cen\u00e1rio esperado pode trazer ajustes da mesma magnitude nas pr\u00f3ximas duas reuni\u00f5es e que esta ser\u00e1 ditada \u201cpelo firme compromisso de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Uma meta de infla\u00e7\u00e3o em linha com a que foi praticada no per\u00edodo de 2005-2018 permitiria que o Brasil tivesse uma taxa de juros menor e mais compat\u00edvel com o que a economia brasileira necessita. Ressalte-se que a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 fora de controle e que a estimativa publicada no mais recente relat\u00f3rio Focus (06\/01\/2025) do Banco Central coloca a infla\u00e7\u00e3o de 2025 no patamar de 4,99%, o que leva a uma taxa real de 6,91% – fora de qualquer padr\u00e3o civilizado, especialmente num momento em que a maioria dos Bancos Centrais est\u00e1 reduzindo seus juros.  <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, o Cofecon defendeu nos \u00faltimos anos o uso de outros instrumentos al\u00e9m da Selic para controlar a infla\u00e7\u00e3o. Na nota \u201cAlternativas para superar a semiestagna\u00e7\u00e3o da economia brasileira\u201d, publicada em janeiro de 2022, a autarquia prop\u00f5e: \u201cPara o controle da infla\u00e7\u00e3o, muito favoreceria uma atua\u00e7\u00e3o nos mercados do setor real, como a modera\u00e7\u00e3o da regra de paridade de pre\u00e7os internacional da Petrobr\u00e1s, a suaviza\u00e7\u00e3o do repasse de custos \u00e0s tarifas de energia el\u00e9trica, a utiliza\u00e7\u00e3o sistem\u00e1tica de estoques reguladores de produtos agropecu\u00e1rios e eventuais desonera\u00e7\u00f5es, desde que pontuais e tempor\u00e1rias, em setores de grande impacto inflacion\u00e1rio com custos muito pressionados\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Metas anteriores<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Entre 2005 e 2018 a meta de infla\u00e7\u00e3o foi de 4,5% ao ano, com margem de 2 pontos percentuais para cima ou para baixo. A partir de 2017 esta margem foi reduzida para 1,5 ponto percentual. J\u00e1 nos anos de 2019 a 2024 a meta foi, anualmente, sendo reduzida em 0,25 ponto percentual, at\u00e9 chegar a 3% em 2024. <\/p>\n\n\n\n

Com isso, cabe destacar que uma infla\u00e7\u00e3o de 4,83%, como verificada neste ano, estaria dentro da meta durante quase todo o per\u00edodo abarcado pelas \u00faltimas duas d\u00e9cadas. Somente em 2023 e 2024 semelhante n\u00famero caracterizaria um descumprimento da meta e, como j\u00e1 foi mencionado anteriormente, no mesmo per\u00edodo a infla\u00e7\u00e3o anual foi superior a este n\u00famero em 11 ocasi\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Constru\u00e7\u00e3o das metas<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

As metas de infla\u00e7\u00e3o s\u00e3o estabelecidas pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (atualmente composto pelo ministro da Fazenda, Fernando Haddad; pela ministra do Planejamento e Or\u00e7amento, Simone Tebet; e pelo presidente do Banco Central, Gabriel Gal\u00edpolo (desde 1\u00ba de janeiro). <\/p>\n\n\n\n

A meta de infla\u00e7\u00e3o de 2024 foi estabelecida em 2021. Na ocasi\u00e3o, o Conselho Monet\u00e1rio Nacional era composto pelo ministro da Economia, Paulo Guedes; pelo presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto; e pelo secret\u00e1rio especial de Fazenda do Minist\u00e9rio da Economia, Waldery Rodrigues Junior. <\/p>\n\n\n\n

Mudan\u00e7a no sistema de metas<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

O ano de 2025 traz uma mudan\u00e7a no sistema de metas de infla\u00e7\u00e3o. Anteriormente, era levado em considera\u00e7\u00e3o o ano-calend\u00e1rio (os 12 meses de janeiro a dezembro); a partir deste ano, a meta se refere \u00e0 infla\u00e7\u00e3o acumulada nos 12 meses anteriores. Ela ser\u00e1 considerada descumprida se permanecer, por seis meses consecutivos, acima da margem de toler\u00e2ncia. O Banco Central, em seu site, destaca que este modelo est\u00e1 \u201cem linha com a experi\u00eancia nacional\u201d e que evita a caracteriza\u00e7\u00e3o de descumprimento em situa\u00e7\u00f5es de varia\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria (como um choque nos pre\u00e7os de alimentos). No momento a infla\u00e7\u00e3o encontra-se acima da margem de toler\u00e2ncia h\u00e1 3 meses (desde outubro de 2024). <\/p>\n\n\n\n

Infla\u00e7\u00e3o fora da meta<\/strong> <\/p>\n\n\n\n

Nos \u00faltimos 20 anos, esta \u00e9 a quinta vez que a infla\u00e7\u00e3o fica fora da meta \u2013 e tr\u00eas delas ocorreram sob a gest\u00e3o de Roberto Campos Neto no Banco Central (2021, 2022 e 2024). Em 2015 o intervalo era de 2,5% a 6,5%, mas a infla\u00e7\u00e3o verificada no ano foi de 10,67%. J\u00e1 no ano de 2021 o intervalo foi de 2,25% a 5,25%, mas a infla\u00e7\u00e3o foi de 10,06%. No ano seguinte, com um intervalo de 2% a 5%, o IPCA fechou o ano em 5,79%.  <\/p>\n\n\n\n

Em 2017 aconteceu um caso diferente dos demais: com um intervalo de 3% a 6%, a infla\u00e7\u00e3o ficou em 2,95% – abaixo da meta, portanto. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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