{"id":18816,"date":"2022-11-22T11:00:00","date_gmt":"2022-11-22T14:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cofecon.org.br\/?p=18816"},"modified":"2022-11-22T11:00:00","modified_gmt":"2022-11-22T14:00:00","slug":"taxas-de-juros-civilizadas-principal-desafio-da-politica-macroeconomica-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/?p=18816","title":{"rendered":"Taxas de juros civilizadas: principal desafio da pol\u00edtica macroecon\u00f4mica"},"content":{"rendered":"<p><em>Por Fernando de Aquino<\/em><\/p>\n<p>A partir da crise de 2008, v\u00e1rios bancos centrais passaram a atuar diretamente sobre as taxas longas com programas de compras de ativos.<\/p>\n<p>Nas \u00faltimas tr\u00eas d\u00e9cadas, em apenas poucos e curtos per\u00edodos as taxas de juros no Brasil n\u00e3o estiveram entre as tr\u00eas maiores do mundo, mantendo a economia com crescimento p\u00edfio, mesmo nas melhores fases do ciclo. Esse fraco desempenho resulta do cr\u00e9dito ao setor real demasiadamente caro e das exageradas despesas do governo com juros, o que induz a compens\u00e1-las com dr\u00e1sticas retra\u00e7\u00f5es das despesas com investimentos p\u00fablicos, travando a atividade econ\u00f4mica pelas duas vias. N\u00e3o menos grave \u00e9 o mecanismo de concentra\u00e7\u00e3o de renda que se estabelece em favor do setor financeiro e dos outros detentores de t\u00edtulos.<\/p>\n<p>A situa\u00e7\u00e3o persiste em fun\u00e7\u00e3o do uso apenas da taxa de juros de curt\u00edssimo prazo para controlar a infla\u00e7\u00e3o. O Banco Central do Brasil (BCB) e muitos economistas argumentam que os n\u00edveis de juros praticados s\u00e3o muito altos devido<br \/>\n\u00e0 rigidez da infla\u00e7\u00e3o entre n\u00f3s, decorrente de um hist\u00f3rico de in\u00e9rcia inflacion\u00e1ria que fortalece os chamados efeitos de segunda ordem \u2013 dissemina\u00e7\u00e3o de repasses de eleva\u00e7\u00f5es de custos e de infla\u00e7\u00e3o passada. A ado\u00e7\u00e3o de outros<br \/>\ninstrumentos viabilizaria redu\u00e7\u00f5es substanciais dessas taxas.<\/p>\n<p>Precisar\u00edamos de um conjunto de instrumentos &#8211; parte deles n\u00e3o estando ao alcance do BCB, mas do Governo Federal, que passaria a atuar sobre mercados do setor real, com vistas a amenizar o peso da estabiliza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os sobre as taxas de juros.<\/p>\n<p>Para ler a mat\u00e9ria na \u00edntegra, acesse a edi\u00e7\u00e3o de setembro da Revista Economistas:<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bit.ly\/3UWEJYO\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-18750\" src=\"http:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/capa-v3-724x1024.png\" sizes=\"(max-width: 724px) 100vw, 724px\" srcset=\"http:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/capa-v3-724x1024.png 724w, http:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/capa-v3-212x300.png 212w, http:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/capa-v3-768x1086.png 768w, http:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/capa-v3-1086x1536.png 1086w, http:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/capa-v3-1448x2048.png 1448w, http:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/capa-v3-800x1132.png 800w, http:\/\/cofecon.org.br\/cofecon\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/capa-v3-1320x1867.png 1320w\" alt=\"\" width=\"213\" height=\"302\" \/><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Fernando de Aquino A partir da crise de 2008, v\u00e1rios bancos centrais passaram a atuar diretamente sobre as taxas longas com programas de compras de ativos. 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