A probabilidade de uma estagna\u00e7\u00e3o, ou at\u00e9 mesmo uma recess\u00e3o, no Brasil em 2022 \u00e9 maior do que a de crescimento. H\u00e1 aus\u00eancia de vetores que possam impulsionar a economia, a come\u00e7ar pela heran\u00e7a estat\u00edstica. 2021 herdou um carregamento (carry trade) de 3,6% de 2020. Ou seja, 80% do desempenho positivo do ano, previsto em 4,5%, adv\u00e9m deste fator. Para este ano, o efeito estat\u00edstico do ano em curso ser\u00e1 nulo.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, outros fatores macroecon\u00f4micos s\u00e3o adversos: a infla\u00e7\u00e3o, a pol\u00edtica monet\u00e1ria, o mercado de trabalho e o investimento. A infla\u00e7\u00e3o derivada do choque de oferta das mat\u00e9rias-primas produz estragos na cadeia produtiva. A pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva, com a eleva\u00e7\u00e3o dos juros desestimula o consumo, que h\u00e1 tempos anda em falta, por estimular a poupan\u00e7a dos mais ricos e encarecer as d\u00edvidas das fam\u00edlias e empresas.<\/p>\n
O mercado consumidor tamb\u00e9m tem sido negativamente afetado pelo elevado desemprego em uma acep\u00e7\u00e3o mais ampla, considerando os desalentados e os subocupados. O fato \u00e9 que mais de 30 milh\u00f5es de pessoas est\u00e3o fora do mercado de trabalho. A capacidade de compra das pessoas segue limitada, com a eleva\u00e7\u00e3o do custo de vida e a insufici\u00eancia de reajuste de sal\u00e1rios e honor\u00e1rios.<\/p>\n
A pol\u00edtica fiscal segue restringindo o investimento p\u00fablico, que est\u00e1 no menor n\u00edvel m\u00e9dio hist\u00f3rico e seria crucial para promover uma medida antic\u00edclica, pelo seu potencial efeito multiplicador e de demonstra\u00e7\u00e3o. O investimento privado, dadas as circunst\u00e2ncias apontadas, \u00e9 circunscrito a algumas atividades ou a\u00e7\u00f5es de moderniza\u00e7\u00e3o estritamente necess\u00e1rias. Nenhum empres\u00e1rio investe porque a m\u00e3o de obra ficou mais barata, ou mediante eventual desonera\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria, se h\u00e1 ociosidade na capacidade produtiva, falta perspectiva clara de eleva\u00e7\u00e3o da demanda. Al\u00e9m disso, vari\u00e1veis-chave para decis\u00e3o, como a taxa de c\u00e2mbio, por exemplo, n\u00e3o s\u00e3o previs\u00edveis, inviabilizando o c\u00e1lculo econ\u00f4mico.<\/p>\n
As medidas de aux\u00edlio social, embora cruciais e necess\u00e1rias, n\u00e3o ser\u00e3o suficientes para contrapor o cen\u00e1rio tra\u00e7ado. Completa o quadro o efeito das elei\u00e7\u00f5es gerais, que tradicionalmente geram muita especula\u00e7\u00e3o e volatilidade nos mercados. O aumento da incerteza exige mais clareza por parte dos postulantes aos cargos no Executivo e no Legislativo, especialmente quanto \u00e0s propostas do que fazer na economia!<\/p>\n
Por Anto\u00adnio Cor\u00adr\u00eaa de La\u00adcer\u00adda. Pre\u00adsi\u00adden\u00adte do Con\u00adse\u00adlho Fe\u00adde\u00adral de Eco\u00adno\u00admia (Co\u00adfe\u00adcon) e pro\u00adfes\u00adsor-dou\u00adtor do Pro\u00adgra\u00adma de P\u00f3s-gra\u00addu\u00ada\u00ad\u00e7\u00e3o em Eco\u00adno\u00admia Po\u00adl\u00ed\u00adti\u00adca da PUC-SP, \u00e9 au\u00adtor de \u201cO Mi\u00adto da Aus\u00adte\u00adri\u00adda\u00adde\u201d (Con\u00adtra\u00adcor\u00adren\u00adte). <\/em><\/p>\n Artigo publicado originalmente no jornal O Estado de S. Paulo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A probabilidade de uma estagna\u00e7\u00e3o, ou at\u00e9 mesmo uma recess\u00e3o, no Brasil em 2022 \u00e9 maior do que a de crescimento. H\u00e1 aus\u00eancia de vetores que possam impulsionar a economia, a come\u00e7ar pela heran\u00e7a estat\u00edstica. 2021 herdou um carregamento (carry<\/p>\n