Falar de supera\u00e7\u00e3o para a crise requer tamb\u00e9m uma avalia\u00e7\u00e3o da atual resposta do setor privado na indu\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f4mico. Nesse sentido, a pesquisa de contas trimestrais do IBGE, publicada na \u00faltima semana, trouxe-nos um dado preocupante sobre a trajet\u00f3ria dos investimentos produtivos no Brasil. Os n\u00fameros d\u00e3o conta de que, apesar de um ensaio de recupera\u00e7\u00e3o no trimestre anterior, os investimentos em ativos fixos (m\u00e1quinas, equipamentos e capital f\u00edsico) continuam em queda no Pa\u00eds, com redu\u00e7\u00e3o de cerca de 30% nos \u00faltimos tr\u00eas anos.<\/p>\n
O que nos preocupa nessa pesquisa \u00e9 a aus\u00eancia de resposta do setor privado ap\u00f3s a melhora nos indicadores que medem as expectativas. \u00c9 um cen\u00e1rio paradoxo. Porque, de um lado, o n\u00edvel de confian\u00e7a do empres\u00e1rio industrial (calculado pela CNI) elevou-se 50% nos 12 meses anteriores a setembro. Por\u00e9m, de outro, a forma\u00e7\u00e3o bruta de capital f\u00edsico da economia brasileira est\u00e1 em queda de 3% no terceiro trimestre do ano. Nesse sentido, talvez o setor produtivo n\u00e3o esteja t\u00e3o otimista assim.<\/p>\n
A l\u00f3gica prevalecente \u00e9 a de que a retomada do crescimento ocorrer\u00e1 da resposta da restrutura\u00e7\u00e3o de contas p\u00fablicas sobre expectativas empresariais e, por conseguinte, impulsionando investimentos. Parte da ideia de que a cren\u00e7a de um cen\u00e1rio futuro melhor levaria as empresas a ampliar os investimentos produtivos no presente, fomentando o emprego e a renda. O problema \u00e9 que o ajuste das contas p\u00fablicas j\u00e1 come\u00e7ou, o term\u00f4metro do otimismo subiu, mas a resposta de crescimento nos neg\u00f3cios do setor empresarial ainda n\u00e3o ocorreu.<\/p>\n
O ganhador do Pr\u00eamio Nobel em Economia, Paul Krugman, \u00e9 um dos cr\u00edticos \u00e0 chamada cren\u00e7a da \u201cfada da confian\u00e7a\u201d. No artigo publicado no Jornal The New York Times, em 2012, o autor questionou a capacidade de as pol\u00edticas de austeridade europeias conseguirem promover sozinhas a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica de alguns pa\u00edses, pelos mecanismos de expectativas e investimentos.<\/p>\n
A quest\u00e3o que pontuamos aqui n\u00e3o \u00e9 exatamente sobre a austeridade. O ponto de nossa reflex\u00e3o \u00e9 a capacidade das \u201cexpectativas\u201d em impulsionar sozinhas a recupera\u00e7\u00e3o. Porque o pr\u00f3prio Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI), no chamado monitor fiscal, alertou sobre o crescimento da d\u00edvida de empresas n\u00e3o financeiras e de fam\u00edlias brasileiras na \u00faltima d\u00e9cada, com expans\u00e3o de mais de 35% do PIB entre 2005 e 2015.<\/p>\n
Talvez por for\u00e7a do endividamento. Talvez porque as empresas ainda n\u00e3o estejam t\u00e3o otimistas assim. Mas o fato \u00e9 que ainda n\u00e3o tivemos a resposta desejada. E o que preocupa \u00e9 que o atual quadro de vulnerabilidade das finan\u00e7as p\u00fablicas tamb\u00e9m retirou capacidade estabilizadora do Estado, de ampliar investimento p\u00fablico e induzir crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n
Com o dever de casa das contas p\u00fablicas em dia, o caminho para supera\u00e7\u00e3o depende da agenda positiva. E isso se traduz em desatarmos as amarras que impedem o crescimento das exporta\u00e7\u00f5es. O com\u00e9rcio internacional pode amenizar a queda do consumo dom\u00e9stico. Devemos tamb\u00e9m atrair os capitais privados para realiza\u00e7\u00e3o de parcerias de investimento com setor p\u00fablico. A atividade constru\u00e7\u00e3o, com 7% do valor adicionado da economia, pode ajudar a estancar a queda do desemprego e promover a amplia\u00e7\u00e3o do consumo interno. S\u00e3o caminhos para maior otimismo e promo\u00e7\u00e3o do progresso social.<\/p>\n
Eduardo Reis Ara\u00fajo<\/strong> – Presidente do Conselho Regional de Economia do Esp\u00edrito Santo (Corecon-ES)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Falar de supera\u00e7\u00e3o para a crise requer tamb\u00e9m uma avalia\u00e7\u00e3o da atual resposta do setor privado na indu\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f4mico. Nesse sentido, a pesquisa de contas trimestrais do IBGE, publicada na \u00faltima semana, trouxe-nos um dado preocupante sobre a<\/p>\n